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作为对比，可以参考重庆。重庆2018年公布的市外外来人口，其实只有177.44万，远低于北上广等地。不过“反向春运”未必一定是外地人的专利，一些落了重庆户口的年轻人，同样可能在春节将父母接来。相对于普通的东莞和佛山，重庆的产业层次还是要高一些，也要多元一些。虽然平均工资水平未必有优势，但它能提供更多的优质就业岗位。

3． 牛市第二阶段基本面较难接力目前看来，我们认为牛市第二阶段基本面较难接力，同步指标预计在今年三季度见底，接下来从两个逻辑角度分析：逻辑一：从库存和盈利周期看，基本面未到见底时间。早在《回落加速的下行后期——2019年业绩展望-20190115》中，我们提出宏观库存周期和微观盈利周期三年一轮回。回顾历史，2002年以来A股经历了5轮盈利周期，平均每轮盈利周期持续12个季度，5轮盈利周期起止时间分别为02Q3-05Q4、06Q1-08Q4、09Q1-12Q2、12Q3-16Q2、16Q2-至今，目前A股处在第5轮盈利周期下行期。本轮盈利周期始于2016年中，A股净利累计同比从16Q2的-4.7%升至2017年底的18.1%，ROE（TTM，整体法，下同）从9.4%升至10.3%，2018年以来净利润同比增速开始下滑，至18Q3为10.4%，ROE为10.8%。观察2002年以来我国经济库存周期和A股盈利周期，发现两者走势大致趋同，而且平均持续三年左右。我们用工业企业产成品存货同比和PMI原材料/产成品库存衡量存货，可发现自2002年以来我国已经历5轮库存周期，平均持续39个月，其中补库存和去库存各占1年半左右。本轮库存周期始于2016年6月，当时工业产成品库存同比、PMI原材料库存、PMI产成品库存分别为-1.9%、47%、46.5%，自18年3月步入去库存阶段，当时三大指标分别为8.7%、49.6%、47.3%，19年3月分别降至0.3%、48.4%、47.0%。无论从回落时间还是降幅看，去库存阶段仍在进行中，按照历史经验，本轮库存周期将于2019年9月左右结束。考虑到我国库存周期和A股盈利周期大致走势趋同，目前A股盈利也仍在下行通道中，预计业绩将在19年三季度见底。

据银隆对外公布的数字显示，2018年1-10月银隆新能源客车累计销量排名行业前列。11月正值生产旺季，各大园区均满负荷生产，以确保客户订单按时交付，向年终营收百亿目标发起冲锋。新闻内存董明珠与魏银仓“反目”始末11月13日上午，银隆新能源的官方微信公众号发布声明称，新一任董事会、监事会及公司管理层在履职过程中，发现原董事长魏银仓、原总裁孙国华涉嫌通过不法手段，侵占公司利益金额超过10亿。

再有钱的公司在原油上都不可能和全球石油国的油井做对抗。但当我们把资金集中在某一家上市公司那些固定数量流通的股票上时，底层的风险和逻辑完全变了。一个期权上的小建议：如果我们长期看好一只个股，并选择长期持有。那么在他下跌的过程当中，我们也可以选择卖出虚值的看跌期权。在市场未跌到行权价时，既不占用资金成本，又能获得额外时间价值的收益，降低我们买入个股的成本。

责任编辑：王帅原标题：辅仁药业（维权）股东万佳鑫旺超额减持被关注 金元证券为其股东身处财务造假质疑中的辅仁药业再陷入风波。14日晚间，其发布了上交所对其股东福州万佳鑫旺股权投资中心（有限合伙）（以下简称“万佳鑫旺”）予以监管关注的决定的公告。此前万佳鑫旺违背承诺，超额减持。金元证券为万佳鑫旺最大股东。

随着杭州晋级，人口千万俱乐部城市，目前一共达到16个，其中包括临沂、南阳等，它们当然很难成为迁出的热点，因为当地的人口本就是大量流出的。所以除了人口基数大之外，这些春节人口大量迁出的城市，通常是人口流入的重镇，人口结构中包含了大量春节要返乡的外地人。